| 多元化發展，主業不突出，曾是影響大亞業績和估值的重要因素。
當大亞科技逐步將精力集中在木業，也就完成了從隱形到藍籌的轉變。
不經意間，大亞科技(000910)在股改前後，股價已上漲了近3倍。申銀萬國分析師姚宗輝、王艷更是用“從寂寂無名到一線藍籌”，來形容大亞科技股價的鹹魚翻身。
借助股改東風，大亞集團將其持有的3個人造板公司——江蘇大亞、江西大亞和茂名大亞——各75%的股權按淨資產75%作價4.39 億注入大亞科技，並承諾3個人造板公司淨利潤2006 年不低於1.2 億，07、08 年均不低於1.4 億。
大亞科技集團執行總裁陳建華表示，正因為重組方案得到了投資者的認同，大亞科技“創下了深交所股改方案的贊成票率的最高記錄。”
在進行資產重組後，大亞科技將完成產業轉型，成為以生產銷售人造板和地板為核心業務的森工產業上市公司。公司將擁有5家纖維板和一家刨花板生產企業，人造板合計產能近150 萬m3，加上原有的國內強化地板第一品牌、年產能2800 萬m3的聖像、宏耐地板，大亞科技將一躍成為國內規模最大的人造板和地板生產銷售企業。
大亞科技“要做細分市場『池塘裡的大魚』”，陳建華說道。
隱形冠軍的煉成
大亞科技董事長陳興康曾向記者表示，要做就得做前3，企業做不到前3就沒有生存空間。
而在大亞各項多元化產業中，在包裝產業中:其優質超薄型鋁箔、鋁箔復合紙上已是中國最大，其關聯產品丙纖絲束濾嘴材料也是中國最大;
在信息產業中，其ADSL MODEM連續4年都是全國市場份額第一;
而在木業中，大亞控股的聖像地板是全國第一，人造板亦是中國第一、亞洲第一，而剛剛在福建三明竣工投產的刨花板也是亞洲第一、世界第三。
所謂隱形冠軍，是指處在一種不為人關注的行業中發展，具有獨特的競爭優勢及其自身的核心競爭力的企業。儘管不為大眾所熟悉，但卻是某一行業的領頭羊，在其細分市場往往擁有較高的市場份額。
陳建華表示，大亞不僅要求所有的產品在每一個細分市場做到專注，做到極致，成為“小池塘裡的大魚”，同時根據自身的具體條件圍繞一個細分市場，做成完整的產業鏈和價值鏈，既努力做好築英業務的細分市場，業盡量做好關聯產品的細分市場。
以捲煙包裝為例，上世紀80年代，陳興康以積攢的7800元開始創業，白手起家從事鋁箔加工。在短短5年時間內，大亞除了煙絲以外，其他煙用輔料一應俱全，成為中國最大的捲煙配套材料生產基地。
大亞是一家以製造業見長的企業，陳建華表示，大亞曾連續26年只做一項，建立了一套有效的管理機制，獨特的經驗和方法。而捲煙包裝、ADSL MODEM雖屬不同行業，產品、工藝流程均不同，但管理機制卻大同小異。
正是憑著這份專注，大亞在其涉及到多項細分市場中，成為隱形冠軍。
資產重組
進入21世紀後，大亞科技旗下的鋁箔復合紙及卡紙、聚丙烯絲束出現了銷售收入和毛利率同時下滑的趨勢，主要原因是競爭激烈、成本上升而市場總體規模較小。而輪轂製造主要是為了處理生產鋁箔時產生的廢鋁，是鋁箔的產業延伸，目前仍未盈利。
當捲煙包裝這條“小池塘”，再也無法容納大亞這條“大魚”，大亞決定揮師進軍木業後，其後迅速闖出一片天空，建成人造板、地板、傢具3大業務板塊。
陳興康曾感慨，“聖像可以很瀟灑賺1個億，而其他製造業卻做得很累”。外界對聖像地板品牌27.97億元的估值，更讓他堅定了進軍民用產品、以品牌立業的決心。
顯然木業是個好方向，在國民經濟持續增長和人民生活水平不斷提高的大背景下，房地產業的高速增長和裝飾裝修熱潮的興起為我國木地板行業帶來了巨大的市場需求。據統計，1999年我國木地板銷量僅6780萬m2，到2004銷量達29900萬m2，6年間行業年均增長率近35%。
同時受木材價格持續上漲的影響，全國4000余家實木地板生產企業中約有近1000余家陸續減產或停產，國內實木地板產銷量回落近30%，但木地板的其餘3個品種——強化地板、實木復合地板和竹地板均有不同程度的增長，產量分別為16000萬m2、5000萬m2和500萬m2。
除了地板外，目前人造板的應用範圍正在不斷擴大。以傢具為例，我國木質傢具約占全部傢具的80%，如此測算即2004年木質傢具的年總產值約為2184億元人民幣，到2010年，木質傢具的年值將達到3464億元人民幣。而每億元木質傢具產值約耗用0.4813萬立方米的人造板，則2004年的2184億元人民幣的木質傢具則消耗1051萬立方米人造板，至2010年則消耗2084萬立方米人造板。
在資產注入完成後，大亞科技將完成產業轉型，成為以生產銷售人造板和地板為核心業務的森工產業上市公司。人造板和地板業務占公司主營業務的比重將由目前的50%左右上升至70%以上，而公司的傳統業務——鋁合金新型復合包裝材料比重將降至25%~30%。
產業鏈整合
目前大亞已基本覆蓋林業整個產業鏈，集團的人造板資產注入大亞科技後，加上大亞科技現有的地板加工業務，大亞科技將形成完整的木業產業鏈，造林(農業)——人造板製造(工業品製造)——地板(消費品製造)，將產生整合效應，提升上市公司整體利潤。
在產業鏈整合方面，大亞控股的聖像地板是國內強化復合地板的第一品牌，連續8 年國內
銷量第一，市場份額超過8%，且產品大量出口。聖像在國內有著強大的銷售渠道，有10 家控股或參股的銷售子公司、29 家加盟銷售公司，在全國各地控制了2000 家左右的批發商和經銷商。目前大亞人造板對聖像地板是零距離銷售，板材廠和地板廠緊挨著，門對門，連短駁的成本都基本忽略。
人造板資產注入後，大亞“林板一體化”發展戰略已清晰可見。森工產業作為公司的主業，其完整的“造林——人造板——地板——網絡直銷渠道”產業鏈體系已基本成型，這將產生巨大的整合效應，有效提升公司的整體盈利能力。
目前大亞集團已具備150萬立方米人造板總產能，意味著年需求木材資源約300萬噸，需擁有1000萬畝的原料林基地，光每天砍伐的次小薪材就得2.74萬畝。為解決原材料價格不穩定，供應不穩定的問題，大亞正準備自建與合作建設500萬畝的速生林基地。
集團的人造板業務一方面與所屬各公司所在地政府簽訂資源供應保障協議，確保生產用材;另一方面，通過營林計劃，採取自建、合營和收購林地的方式擴大可控營林面積，保證原料供應。隨著木材價格的不斷上漲，將來公司控制的林業資源的價值也將得到提升。
多元化發展，主業不突出曾是影響大亞業績和估值的重要因素。當大亞科技逐步將精力集中在木業，也就完成了從隱形到藍籌的轉變。
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