對我國自主創新產生積極影響

　　人民幣升值意味著我國出口商品會逐漸提高，這也使得我國產品在價格上的優勢將逐漸喪失。如果維持現有的經營模式及產品結果不變，我國出口將會受到嚴重的影響。與此同時，由于人民幣升值，國外產品進入我國的價格變得相對便宜。因此，為了拓展國內外的市場份額，我國企業必須提高自主創新能力，而不能簡單地依賴勞動成本低的優勢。可以預見，隨著人民幣的不斷升值，我國產業結構將會發生結構性調整，這也將會對我國宏觀經濟產生深遠的影響。

　　增加我國金融系統風險

　　在人民幣升值過程中，外資將會紛紛流入我國，這在短期內可能會促進我國金融業的發展，但東南亞、日本等國家的經驗告訴我們，其增加金融系統風險也是顯而易見的：一是人民幣升值導致國內金融機構持有的外匯資產出現貶值，從而降低我國金融機構抵御風險的能力；二是在人民幣升值過程結束後，將可能會出現大量外資撤離中國，從而導致經濟衰退，銀行將出現大量的不良資產。

　　除此之外，人民幣升值將會導致更多外資流入我國，享受人民幣升值所帶來的收益，這在一定程度上將導致我國流動性過剩現象更為嚴重。

　　我國應採取的政策

　　如前所述，人民幣升值將會對我國宏觀經濟產生積極影響。從近期來看，人民幣升值將會直接影響到我國貿易，並且對我國物價也會產生一定的影響。從長期來看，人民幣升值將會對我國自主創新、人民幣的國際地位產生積極的影響。對于我國政府而言，應該採取順勢而為的戰略，增強我國的經濟地位，應該注意以下幾點：

　　防止外資的大進大出

　　2003年底，外匯儲備劇增了1000多億美元，2004年和2005年更是迅猛增長，在短短的4年半的時間里，我國的外匯儲備由2002年底的2800億美元增加到現在的16822億美元。在這些增加出來的外匯儲備中，估計有5000多億是靠外貿順差創造的，剩下的7000億是靠游資和資本賬下項目創造的。而其中投機性的游資至少在5000∼6000億美元之間。雖然最新數據顯示外資流入並沒有減少，但我們必須未雨綢繆，防範資金大進大出。很顯然，這些資金是在人民幣升值及利率較高的背景下流入我國的，從而加劇了我國流動性過剩，導致資產價格大幅上漲。但當人民幣升值速度減緩，或者人民幣有著貶值的趨勢時，這將導致外資大量流出我國，從而導致我國經濟衰退，金融機構出現大面積的經營危機。日本、東南亞等國家經驗告訴我們，在人民幣升值過程中，對于我國而言，必須加強對資本進出的監控，防止資金大進大出，降低我國宏觀經濟風險。

　　鼓勵國內資本投資海外

　　目前，我國境內資本投資海外，會產生3個方面的積極影響：一是通過資本輸出，在一定程度上能夠緩解人民幣升值壓力，從而為我國經濟發展提供一個穩定的貨幣市場環境；二是在人民幣升值過程中，通過境內資本投資海外，這有利于降低境外資本大量撤離我國所帶來的負面影響，這是因為境內資本通過與境外資本實行相反的流動，這就能夠減少境外資本大量撤離所帶來的“失血”衝擊；三是由于國外經濟陷入了衰退的邊緣，資產價格相對降低，這將有利于降低收購國際企業的成本。

　　順勢而為，做強做大我國資本市場

　　目前我國由于流動性過剩，導致資產價格、商品價格大幅上漲。然而，通過資本市場這一有效分流資金的渠道，可以較好地降低流動性。目前，對于我國資本市場而言，要做的是通過不斷創造需求、增加供給，促進其快速發展。這是因為：一是雖然導致資產價格上漲的因素多種多樣，但是終極原因是需求大于供給。從總量而言，我國直接融資比例還處于較低的水平，從這個角度來看，資本市場還有很大的發展空間；二是通過資本市場分流商品市場的資金，尤其是那些投機性資金，從而有利于降低商品市場的通貨膨脹，也有利于緩解流動性過剩；三是國內外的經驗表明，資本市場對高科技產業的金融支持最為有效，資本市場的發展為我國自主創新提供了必要的前提。