戴相龍談PE

　　在天津舉辦的第二屆中國企業國際融資洽談會上，戴相龍理事長說他自己很幸運，11年前任央行行長的時候，參與制定了產業投資基金管理辦法的初稿；5年半前，到天津市政府當市長，又有幸推動了渤海產業基金的建立；半年前，他又到具有投資功能的全國社保基金理事會做理事長，繼續推進投資基金的發展。他認為，中國發展PE，是企業融資的需要、投資人保值增值的需要、完善資本市場的需要以及完善宏觀調控的需要。發展PE，對改善我國宏觀結構國際收支平衡、減輕流動性過剩具有很多的好處，因此，相關部門應盡快出台對股權投資基金的管理辦法，加快直接融資市場的發展

　　Dai Xianglong: China need PE highly

　　《國際融資》記者 艾亞綜述

　　在天津第二屆融洽會上，戴相龍在演講中指出：國際資本流動的趨勢是直接融資越來越大，流入發展中國家的比例越來越高，流向的產業也從資源開發和勞動密集型的產業向知識密集型和資本密集型產業發展。

　　由于參加融洽會的人都很關心國際資本流動的情況，戴相龍理事長說：國際資本流動促進了世界經濟的發展。在過去20年里，全球GDP年均增長了3.5%，國際貿易年平均增長7%，而國際資本的流動增長是14%。2007年，國際資本流動的總額已經達到1.5萬億美元，創造了歷史最高紀錄。在20世紀80年代，國際資本的流動主要是由銀行信貸和國際發債組成的債券流動。20世紀90年代，國際資本流動主要渠道，是由直接投資和証券投資組成的股權流動。在發達國家的國際資本流動中，有75%以上是直接投資，跨國並購成為直接投資的重要方式。2006年全球跨國並購達到9000億美元，比上年增長23%。在直接投資迅速擴大的同時，國際証券投資也成為股權流動重要形式。

　　當前國際資本流動又呈現出新的特點：一是國際資本流入發展中國家數量占總量的比例逐年上升。這個比例在2000年的時候只有18.2%，2003年達到了30.7%，到2005年就上升到36.5%，今年估計有可能達到40%。這是一個非常好的趨勢。

　　二是國際資本流動有力地推動了世界各國產業結構調整。20世紀90年代以來，國際資本流動從資源開發和勞動密集型產業向資本和知識密集型產業轉移，由制造業向高新技術產業和現代服務業轉移。國際資本流向現代服務業的比例，在20世紀70年代只占25%，20世紀90年代達到了50%，2005年已上升到60%以上。從國際資本流動趨勢可以看到，私募股權投資基金給中國帶來的發展機遇。

　　談到我國利用外資的質量和水平的情況時，戴相龍說：不要認為我們中國引進外資多了。我們要看到改革開放以來，大量引進外資對中國經濟發揮的重大作用。到今年4月份，中國累計引進外資8000億美元，全球五百強企業已有近400家在中國設立企業或從事其他業務活動，截至到2007年底，已經有52家境外機構獲得了QFII的資格，現已核定額度100多億美元，預定投資額度300億美元。外資對中國金融企業的投資也迅速擴大，2006年，外資對中國11家銀行、2家保險公司入股178億美元。截至到2007年底，中國已經有7家中外合資証券公司和28家中外合資証券投資基金管理公司，在這35家合資公司中，有19家公司外資股權達到40%以上。

　　戴相龍指出：我國引進外資還存在不少問題。無論是利用外資總量在全球的排序，還是利用外資在全球的比例，或者說利用外資占中國GDP的比例，都呈逐步下降趨勢，而且利用外資的方式也比較單一。2000年，全球跨國並購占全球直接投資流入額的81%左右，而在我國，外資並購雖然逐年上升，但到2007年僅占實際利用外資的2.8%。

　　到2020年，我國要全面建成小康社會。到21世紀中期，我國要達到發達國家水平。因此，戴相龍強調說：“我們還要繼續擴大利用外資，同時，要創新運用外資的方式，吸引更多外資對中國企業並購投資。為此，要加大對企業股份制改革力度，發展產權交易市場，為並購投資創造條件。同時，完善對QFII的審批管理辦法，在逐步擴大我國証券市場容量的同時，積極吸引外資進入我國証券市場。”

　　戴相龍理事長在演講中指出：天津市舉辦中國企業國際融資洽談會，不只是為了將外資引入中國，同時也讓國內外金融機構看到這個大趨勢，幫助中國投資者擴大對外國的投資，促進國際資本在中國與外國之間實現依法、有序、雙向、共贏的流動。

　　戴相龍說，我們要繼續積極擴大中國對外國的投資。中國的股權投資基金，中國的投資銀行不單要把外國資本引向中國，還要注意把中國的資本引向外國，使國際資本在中國的流通形成一個有序的、雙向的、共贏的局面。因為中國人均GDP已經超過2700美元，在沿海地區超過5000美元，按國際資本流動規律，中國已經有能力擴大對外國的投資。

　　他說：截至2006年底，我國對外淨債權已經達到6621億美元，從最近外匯局公布的國際收支表上可以看到，2007年我國國際收支雙順差，合計4453億美元。估計2007年中國對外淨債權又會繼續上升。今年3月，中國外匯儲備已達到1.68萬億美元，占全球的外匯儲備24%，銀行儲蓄、社會保險基金、商業保險資金總量迅速上升。中國已經有條件擴大對外國投資，中國政府也正在為擴大對外投資創造寬松的環境。2007年，中國企業對外直接投資余額(非金融部分)已達到900億美元，當年增加187億美元。2006年至2007年，我國有7家銀行已經完成或基本完成對海外金融並購10起，涉及金額近250億美元。根據一家國際研究機構發布數據顯示，2008年以來，中國的企業已經進行了102次海外並購，占整個亞洲地區(除日本)45%，而2007年只占到16%，涉及金額321億美元，已經超過了2007年的260億美元。另外，中國金融業對外投資不斷擴大。到2007年底，已批准設立50多家QDII向外國投資証券產品，淨匯出資金303億美元。按照我國的有關規定，商業保險的資產中15%對外進行投資。我國政府已經批准設立中國投資公司，該公司對外投資能力達到900億美元。中國社保基金中也有一部分錢可以用于對外投資。中國外匯管理局掌握巨額外匯儲備，這些外匯儲備主要投資于資信好、流動性強的產品。鑒于此，戴相龍認為，隨著我國經濟實力增強，國際資本對外開放，中國的資本流出必然會加大，也將逐步成為對外投資的大國。而天津市舉辦中國企業國際融資洽談會，不只是為了將外資引入中國，同時也讓國內外金融機構看到這個大趨勢，幫助中國投資者擴大對外國的投資，促進國際資本在中國與外國之間實現依法、有序、雙向、共贏的流動。

　　所以，他強調說，融洽會這個平台不是單向的，是雙向的，不是只有近期目的的，而是有長期目的的創新融資平台。 上一頁 1