聯準會聯合六國(歐洲、英國、加拿大、瑞士、瑞典、中國)主要央行發佈降息聯合聲明，提供流動性、緩和金融市場的緊縮情況，全球貨幣政策鬆綁獲得保證，合作採取前所未有的聯合行動，日本央行表示強烈支持此一政策行動。

　　為了紓解市場緊俏態勢，聯準會在八日歐洲市場開盤後兩個小時宣佈降利率兩碼，利率調降到一.五%，歐洲央行降利率兩碼，英國央行降利率兩碼，中國央行也調降存款準備金利率○.五%，一年期人民幣存貸款基準利率各○.二七%，未來可能還有更多央行跟進調降利率。在各國央行初步聯手調降利率後，原本重挫的歐洲股市由黑翻紅，全球股市連環重挫的現象暫時有機會止跌。

　　各國寬鬆利率環境

　　在歐美等各國央行聯手降利率之前，紐西蘭央行已經在上個月調降利率兩碼，澳洲央行七日一口氣大降利率四碼，澳洲央行主要利率一口氣從七%降到六%；日本央行與泰國央行十月初召開的最新貨幣政策會議分別維持○.五%和三.七五%的利率水準，目前只有印尼央行調高利率一碼，到九.五%，以打壓通貨膨脹。

　　這次金融風暴能不能藉由各國央行聯手降利率穩住局勢，要看短期資金利率能不能在各國央行降利率後下跌。不過，在歐美央行聯手降利率後，雖然全球股市已經從先前的低點翻揚，月底仍有機會在降利率一至兩碼，畢竟這次金融風暴非同小可，當前的經濟情勢比九一一當時的情況嚴峻很多，唯有連續性調降利率，並將利率長期維持在低檔區才有機會扭轉這次經濟衰退。

　　其實，這次全球金融機構衍生出來的危機不見得在各國央行聯手降利率後獲得絕對性的解決。

　　是否步上日本式經濟泡沫

　　國際貨幣基金(IMF)最新報告指出，全球經濟已開始大幅萎縮，明年有二五%的機會步入衰退。如果明年全球經濟年成長率掉到三%以下，就相當於全球衰退。IMF在金融體系報告中調升對美國的貸款與證券化資產損失預估值至一.四兆美元，高於四月時預估的九四五○億美元，全球主要銀行需要多達六七五○億美元的新資金始能走出困局。

　　然而，即便各國央行已經聯合降利率，未來全球經濟是否會走向一九九○年代日本式資產泡沫後模式，即使日本央行維持零利率水準，仍難以讓經濟好轉，這個問題有可能成為各國央行聯手降利率後的棘手問題。

　　全球次貸風暴從去年七月下旬爆發以來，這回已經是各國央行聯手第三次合作扭轉金融市場的危機，顯示各國都面臨相當嚴峻的挑戰。未來，還有賴各國政府與央行聯手收拾後續問題。

　　本文詳情及圖表請見《先探投資周刊》1486期

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