國際股市又地震，台股卻有一筆大資金，企圖守穩底部，多頭結構尚未破壞，控制持股比率、選擇明年趨勢股，是投資組合的“避雷針”，等到雷聲結束，台股可能有一波“沖天炮”行情。

　　全球股市再度上探美國次級房貸前的高點！七月底起陸續反映美國次級房貸的利空，如果以七月二十六日台股最高達到九八○七點為起點，到十月十九日止，台股已經收復失土，同期間內，美國道瓊、那斯達克、史坦普五百、韓國、恆生、上證、倫敦等股市也都上漲作收，其中又以那斯達克強勢上漲最為突出，為台灣電子股打了強心針，只有日本日經以及費城半導體指數收黑。

　　在這段大震盪期間，美國Fed降息，歐洲央行停止升息，黃金價格上漲一五%，石油價格大漲一八%，已經顯現物價上漲、通貨膨脹的徵兆，嚴格來說，全球主要金融市場中，真正能打敗石油、黃金漲勢，或者說能夠抗通膨的股市，就只有恆生指數以及中國股市，而這兩個市場都深受中國政府政策影響。

　　香港是亞洲金融中心，每逢國際股市大跌，通常不能倖免，這次也一樣，外資把港股當做提款機，八月十七日恆生指數最低曾下跌一千多點，恆生指數跌到一九三八九點，但在神秘買盤的拉抬下，港股迅速回升，到十月十八日恆生指數一度突破三萬點，中國“資金自由行”的威力，讓搶先相信政府的投資人大賺一票。

　　台股內資動力勝外資

　　台股也有政府撐腰的影子，比起亞洲各國的表現雖然平平，不過，從九八○七點跌到七九八七點，外資大賣二九二三億元，此次再回升到九千六百點之上，外資只回補一○九二億元，只有賣超的三成，顯見台股的復興之路，內資比外資更用力，配合政府勞退及代操基金入市，盤面結構上雖然信心不太夠，大型股又跌不下來，資金十分充裕，明顯有守穩底部的決心。

　　這一回台股反攻之路極具章法，許多資深老手都稱讚不已，八千八百點後拉傳產，台塑集團、台泥、遠紡、長榮、台玻表現出色；接著高價股聯發科、宏達電表態，拉高電子股聲勢；最後則由友達、奇美電帶領面板大部隊接棒，背後控盤主力的戰略成功。在驚驚漲的過程中，配合投信資產規模大增，不斷點燃多頭新火種，維繫人氣不墜。

　　雖然美股在十月十九日、一九八七年股災廿週年紀念日，道瓊工業指數大跌三六六點，那斯達克也同步下跌二.五%左右，國際股市隨之修正，不過，從台股多頭結構來看，籌碼並未凌亂，資金實力依然雄厚，據瞭解，已在港股大賺的熱錢班師回台，金主圈也備妥銀彈，看好資金行情。

　　即使國際股市急跌，指數在月線九千五百點之上為強勢整理，若退守季線九千二百點較為弱勢，但多頭結構仍未破壞，尤其上次股災跌過頭，錯殺的投資人扼腕不已，這次的抗壓性應會增加。資金面來看，整個政府可掌控的資金部位在千億元以上，國安基金解套而不解散，投信既然沒在上一局被震出去，也不會在這次退縮，外資回補不多，殺盤力道也不會強。

　　尤其資金規模二千億美元的中國投資公司董事長樓繼偉，公開表示不排除進入台灣，雖然政府表明防堵的決心，只怕發生“萬一”。表彰國家主權的金融、電信、航空等股票，股價最好不要跌過頭，否則一夕變天就難看了。

　　港中股市攻頂 台股首選電子、金融

　　整體而言，台股在二○○三年以來的全球多頭敬陪末座，這次在資金撐腰下，多頭結構不易潰散，十月底到耶誕節前，每逢調節都是買點，到農曆年前賺錢的機會高，值得注意的是，既然是拉指數的資金行情，大型股才是焦點。

　　選股方面，指數權值股、有點火作用的高價股最值得注意，傳產股已大漲一段，香港及中國股市又有“攻頂”的徵兆，陷入回檔修正的窘境，短線上可能壓抑台灣傳產股的漲升動力，長線選股依然要找中國內需，人民幣收入比重愈高的公司愈好。

　　電子股有基本面支撐，面板的友達、奇美電是重要指標，大型股的台積電、華碩、鴻海、聯強、台達電，高價股的宏達電、聯發科，資訊透明又拿得出獲利成績，不怕突發利空，讓人抱得安心。

　　無論是投信或外資，法人的金融股比重一向較指數成份為低，一旦台股上攻，金融股缺席說不過去，對法人有如芒刺在背，當漲勢啟動時，很容易“軋空手”，形成追價力道。加上台股利率升、股市漲的趨勢，對基本面有利，明年的董監改選已開始布樁，大型金控如國泰金、新光金、元大金、第一金、富邦金、合庫等是進可攻、退可守的標的。

　　全世界股市風險提高，震盪加劇，台股因為漲少而包上一層保護膜，年底前的震盪，將是佈局明年的良機，控制持股比率、選擇未來趨勢股，是加強投資信心最直接的方法，也是投資組合的避雷針。