總統大選後，台股在外資、內資和港資烘托下，終於揚眉吐氣，台股基金規模跟著水漲船高，增加至四千億元。投資人應如何從近二百檔國內股票型基金中挑選標的，把握這波資金行情？

　　過去兩年，國際股市一片欣欣向榮，唯獨台股黯淡無光，不過今年二月以來，台股開始頭角崢嶸，表現相對突出，吸引了外資、內資一起回流台股。四月中旬，台股放量站上九千點關卡，今年以來累計漲幅達六.六八%，是亞洲主要股市中表現相對強勁的佼佼者。

　　在台股高漲及資金暢旺下，台股基金也大受青睞。過去一年，資金外流期間，投信海外基金規模一度超越台股基金數百億台幣，直到去年十月底，台股準備向萬點叩關，台股基金規模來到五二五一億元的高峰，沒想到次貸風暴釀成全球股災，萬點夢碎，台股基金規模也大幅縮水。

　　內資外資競相湧入台股

　　不過，投信投顧公會最新統計顯示，國內股票型基金規模已在三月底達到四○八○億元，反而海外基金減至三六九九億元。同時，投信基金受益人來到一八六萬人次，這是五年來最多的受益人數，台股基金明顯增溫中。

　　群益真善美基金經理人陳沅易指出，近期台股在各方資金湧入下欲小不易，預期未來在台股資金行情持續表現下，將有利於台股基金熱度再升溫。最明顯的現象是新台幣今年來升值約七%，在全球主要貨幣中升值幅度名列前茅，代表資金流入。

　　據外資對亞洲主要股市買賣超統計，台股吸金力道十足，在亞洲市場中最受外資青睞，今年來外資買超金額達十八億美元。在選後兩岸開放進一步落實的預期與台幣走升、資金回流等題材，外資將持續加碼佈局。

　　過去是台灣人瘋港股，最近卻轉變為港仔瘋台股。總統大選後，港資開始轉進台股，最近香港恆生銀行旗下的恆生投資公司趕發了一檔恆生台灣指數基金，投資參考標的是台灣五○指數。

　　因應國際投資人追棒台股的投資需求，法國興業銀行也傳出已向香港交易所提出申請，準備於五月推出第一檔以港幣計價、採用歐洲系統方式交易的台灣指數股票型基金(ETF)。

　　目前香港還有五檔外商發行的台灣基金，規模最大的是香港JF台灣基金，以及富達台灣基金、瑞士銀行台灣基金、宏利環球台灣基金、施羅德台灣基金，總規模約十三億美元，多數佈局台股的大型權值股，如台積電、鴻海、台塑、南亞、國泰金、中鋼等，這些基金的淨值在總統大選後都來到高點。

　　以香港JF台灣基金為例，十二月底基金總值為七.八八億美元，二月底大幅增加到八.二三億美元，兩個月內基金總值增加四.四四%，同期的基金報酬率為三.五五%，換言之，已有少量淨資金流入台股。

　　台股資金行情啟動，投資人面對近二百檔國內股票型基金，應如何挑選出適合自己的投資標的？理柏(Lipper)基金研究機構研究經理馮志源表示，投資人買基金多半看績效，不過，在解讀績效排名時，應依基金類型來分開檢視，而不同風險屬性的投資人適合購買不同類型的台股基金。

　　馮志源建議，積極型投資人選擇完全報酬率(total return)較高的基金，穩健型投資人則應挑選長期績效穩定性(consistent return)較高的基金。至於保守型投資人，可選擇保本能力強的基金，即每個月正報酬機率較高的基金。

　　台股基金可依據不同的投資策略或選股屬性，細分為一般型、中小型、中概型、科技型、價值型、上櫃型、指數型及特殊型等八種，投資人可依自己的風險承受度，挑選合適的基金。

　　積極型投資人：選中小型基金、中概型基金

　　新光投信副總經理李文宗建議，積極型投資人可挑選以傳產、金融股為主的台股基金或中概型基金，跟上台股飆漲的腳步。今年以來，資產、金融類股成了推升台股的主流，同樣的，過去一、兩個月，在各類型台股基金排名中，名列前茅的幾乎清一色是押傳產股的基金。這些基金的非電子股比重超過五成，如大華大華、富鼎台灣優勢、ING安泰台灣運籌基金等，一個月績效就超過一○%。

　　穩健型投資人：選一般股票型基金、平衡型基金、ETF

　　在趨勢向上時，中小型股的表現往往比大型股優異，加上中小型基金規模較小，持股調整方面，又比大型基金來得靈活，跟得上類股輪動的節奏。目前中小型基金仍在相對低點，其投資的店頭股票自去年下半年跌深之後，可望於第一季財報出爐後利空出盡，因此，積極型投資人也可考慮績效較活潑的中小型基金。

　　群益投信投資長王智民表示，在兩岸開放題材下，台股將出現一波資金行情，各類股都有表現空間。因此，穩健型投資人可考慮在資產配置上以科技、非科技基金進行均衡佈局，或者挑選那些均衡配置的一般股票型基金。

　　台股屬於淺碟市場，指數短期內震盪幅度大，類股之間輪動快速，漲跌較難掌握。李文宗指出，ETF與大盤漲跌連動，只要指數漲就有報酬，適合怕追高套牢的穩健型投資人。據投信投顧公會三月份的統計，ETF規模成長幅度是各類型基金中最高的。不過，李文宗提醒投資人，類股ETF算是相當積極的投資工具，如金融ETF，反而較適合積極型投資人。

　　股債皆投資的平衡型基金，進可攻退可守，也適合穩中求勝的投資人。去年底全球股市回檔時，股票型基金全盤皆墨，平衡型基金卻展現了較佳的防禦性和抗跌能力，適合風險承受度低的投資人。

　　保守型投資人：二成股票型基金、三成平衡型基金、五成計量基金

　　為了分散投資風險，保守型投資人可考慮把二成資金放在一般股票型基金，三成放在平衡型基金，四至五成資金則配置在具有避險成分的計量模組型基金。追求抗跌穩定的保守型投資人選基金時，除了看績效外，也要留意一些衡量風險承受度及基金淨值波動率的指標，如標準差、貝他值及夏普值等。

　　目前，美國次貸風暴陰影猶在，全球經濟前景不明，情勢依然混沌，台股是否能獨善其身？陳沅易指出，台灣除了有兩岸題材類股外，電子族群在美國次貸風暴漸漸平息後，亦有機會在第二季或第三季落底，加上台股具有高股息發放的利多，將成為市場資金追逐的焦點之一。隨著第一季財報在四月出爐，五二○前受惠於政治利多的可能性高，預料將有一波行情可期，目前仍是擇時佈局的時機。

　　時至五月，第一季財報利空已然出盡，在兩岸題材加持下，台股表現強勢的可能性很高。李文宗表示，如果台股在短期內急衝至九千五百點以上，投資人宜等拉回時再進場，九千點附近仍是適當的佈局時機。屆時，值得留意的變數是國際股市是否出現落底訊號、全球通膨問題會否加劇，以及兩岸開放政策是否會如期落實等。

　　李文宗也提醒投資人，在台股多頭行情下，固然可以重押中概型基金或金融股持股比重高的基金，賺取超越大盤漲幅的報酬，不過，由於類股輪動速度極快，投資人較難掌握，宜用定時定額方式長線投資，逢回再進場佈局。