歷屆奧運會的經驗表明，奧運利好作為外生因素，幾乎從未改變過股市自身的長期運行軌跡。

　　跌跌不休

　　“還好我在奧運開幕式那天清倉了。”24歲的重慶小伙羅斌(化名)慶幸地告訴《新民週刊》，他去年4月入市時沒想到自己會這樣狼狽離開。他虧了幾千元，如果再晚幾天走路，損失就不是這個數量級了。

　　奧運開幕後的一周，A股市場一瀉千里：滬指開盤報2595.90點，報收於2450.61點，大跌155.1 1點，跌幅5.99%；深指開盤報8627.11點，報收8233.41點，下跌425.37點，跌幅4.91%。兩市成交量連續萎縮，頻頻創出近期“地量”紀錄，滬深兩市一周的成交金額分別為1678億元和871億元，較上一周萎縮兩成多，日均成交額僅500多億元。

　　在中國股民的語境裡，說到“行情”兩字，一般都是指向上的攀升。“奧運行情”這個名詞同樣寄托了眾多股民的多少期待。如今，“押寶”奧運行情的股民卻在品嚐失望。28歲的山東青年吳波(化名)投入A股市場的16萬元，現在只剩下6萬。他無奈地對《新民週刊》說：“看來我是等不到買房那一天了……”

　　索羅斯說任何危機的解決最終都只能由政府出面，因為危機之所以成為危機就是因為市場失靈了，要讓市場從危機中走出來，靠市場自身是不行的。為了進一步體現“維穩”的決心，中國證監會於8月15日召開媒體通氣會，重點解釋了困擾 A股市場的七個問題，包括如何看待股市連續下跌；針對“大小非”的政策；關於中國南車IPO的想法；上市公司回購、分紅辦法；引導長期資金；打擊犯罪，維護投資者權益；規範重組資產估值等。

　　這些消息似乎並不能讓廣大散戶安心。奧運期間全世界股市都在漲，只有中國的股市在跌，市盈率已經跌到18倍的水平還在跌，估值跌到10年來的新低還在跌。8月18日，又一個黑色星期一。滬深兩市再現大幅調整走勢，市場恐慌心態再一次集中體現，最終上證綜指報收於2319.87點，下跌5.34%，深成指報收於7833.09點，下跌4.86 %。曾在英國留學的吳波坦言：“中國股市實在令人看不懂，我這筆學費交得有些冤。”

　　對此，申銀萬國首席分析師桂浩明在接受《新民週刊》採訪時表示：“估計A股市場短期之內不會有大的變化。”

　　雙年記

　　每一次股市出現大的波動，狄更斯《雙城記》的著名開頭一定會被再次提起：這是最好的時代，這是最壞的時代；這是智慧的時代，這是愚蠢的時代……這是希望之春，這是失望之冬；人們面前有著各樣事物，人們面前一無所有……

　　似乎應該有人為中國股市寫一篇《雙年記》，記錄上證指數從2007年初的2700多點上漲到最高6124點，在2008年8月又跌破2400點，在2007年吸引大量新股民入市後又一下子釜底抽薪，套牢一大片。

　　羅斌是新股民隊伍中的一員。他2007年4月以大學畢業後一年裡的全部積蓄6萬元入市，3個月後斬獲頗豐。“ 大多數人都認為2008年奧運會前股市不會走軟。我也沒有特別研究，反正幾乎買什麼都在漲。”去年7月，羅斌辭去工作，開始了夢想已久的中國自助游。“我念大學時就想好了，賺了錢就好好旅遊一下。”他獨自去了西藏、四川、雲南、內蒙古、新疆、甘肅、青海、寧夏、陝西、重慶，還出境去了尼泊爾。“我一路走一路炒股，每到一個地方就找網吧，網上交易後，就去附近的取款機提現，我的旅費都是炒股賺的。”

　　滬指站上6000點前，羅斌已經賺了近3萬元了。對於一名初次炒股的人來說，他的錢來得比賺工資容易。運氣在去年11月買了中石油後開始變化。“我剛旅遊回來，就買了中石油，想不到3天內虧了兩成，很快就拋了。股市也愈來愈不景氣，之前是買到下跌的股票還真不容易，後來是買什麼虧什麼。”

　　“我是拿自己的錢炒股，父母沒有管。但是我還要吃飯吧。”今年春節以後，羅斌又找了份工作，炒股成了他的業餘愛好，他不得不從股市割肉，逐步減倉。“並不是人人都能戰勝自己人性裡的貪婪和恐懼。”羅斌覺得自己已經開始摸到門道了，至少他認為清倉是明智的開始，他決心總有一天要捲土重來。

　　股市與奧運無關？

　　吳波的遭遇比羅斌慘烈。工作4年多，本希望能搭載“奧運行情”這艘雲霄飛車在股市中賺到買房的首付，可16萬元已虧了10萬。“我現在已經不關心股價了，越看越傷心，所以乾脆讓自己麻木算了。”

　　吳波和許多小股民一樣，是看好了逢奧必漲的“奧運行情”。這似乎有其歷史根據。如1988年的韓國奧運會，韓國首爾綜合股價指數在1986年、1987年、1988年分別創下了68.9%、98.29%和70.51%的年漲幅，並在1988年12月15日創下930點的歷史新高。1996年美國亞特蘭大舉辦奧運會，當年標準普爾500指數累計上漲了近20%。2000年澳大利亞悉尼奧運會開幕前夕，標普/澳證200指數突破3300點。2000-2006 年間，澳大利亞普通股指上漲了76.07%。

　　而雅典獲得奧運會舉辦權後，希臘ASE指數並沒有大的起色，而是一直下跌。但就在離奧運舉辦前一年即2003 年見底反彈，之後股指一直上揚，並一直持續到奧運會結束後。統計奧運會前18個月的數據，ASE指數上漲了32%，2 004年當年股市指數上漲23%，而此後兩年也都保持每年約10%左右的漲幅。

　　但是，中國股市本身是一個政策市，在中國經濟處於轉型期的今天，中國股市的政策市也處於一個轉型期。去年股票的大漲，與其說是股權分置改革的功勞，不如說是借助奧運題材炒作的奧運行情，而且是趁大小非還沒有解禁的機會搶先發動的，到奧運會前夕因為大小非大量解禁流通而匆匆收場。

　　事實上，歷屆奧運會的經驗表明，奧運利好作為外生因素，幾乎從未改變過股市自身的長期運行軌跡。1988年韓國股市KOSIP飆升185%，與其說這與漢城奧運會有關，倒不如說，正是1980年代中後期的全球性股市上漲，催生了韓國的股市泡沫。相比之下，1964年東京奧運會期間，日本的股市就沒有大的起色，原因就是1960年代上半期，日本股市長期低迷。現在，中國股市無疑也面臨著類似的經濟週期，一方面，全球性的通貨膨脹通過各種途徑“輸入”中國，另一方面，石油、原材料等生產資料價格暴漲，“中國製造”成本激增。

　　桂浩明表示：與股指在1000點的時候相比，現在股票的市盈率仍然比較高。如果陷入悲觀情緒的大宗持有者決意拋出股票，那麼它就在沒有接盤的情況下，快速地奔向跌停。這種局面，過去只有在行情出現恐慌時才會出現，而時下它卻已成為現實。這樣一來，又導致了市場出現更大的恐慌。

　　可悲的是，經過暴跌，悲觀的投資者無法形成對未來的穩定預期。儘管都承認現在的股市很低迷、股價很便宜，但是誰也不敢斷言股市已經見底，相反卻更傾向於認為後市還會再下層樓……而真正的轉機永遠要在大多數人絕望時才會到來。-

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